Braulio Carbajal

Durante marzo pasado inversionistas extranjeros sacaron del país 166 mil 540 millones de pesos, de acuerdo con datos del Banco de México y de analistas privados. Se trata de la mayor venta de valores gubernamentales en manos de foráneos desde agosto de 2016, y es consecuencia de la pandemia de Covid-19 y la incertidumbre que prevalece en torno al desempeño de la economía mexicana.

Según un análisis de Intercam, elaborado con base en datos del Banco de México, el monto vendido por extranjeros representa una caída de 7.62 por ciento en el total de valores gubernamentales que poseen inversionistas foráneos, cuando en febrero hubo un aumento de 0.2 por ciento, equivalente a 4 mil 446 millones de pesos.

De esta manera, febrero cerró con un total de 2.18 billones de pesos invertidos por extranjeros en deuda gubernamental, pero en marzo esa cifra cayó a 2.01 billones de pesos, su nivel más bajo desde noviembre de 2016.

Los analistas explicaron que la salida de capital es consecuencia de que los inversionistas prefieren mover sus recursos de economías en riesgo a otras más seguras, esto después de que se confirmara el escenario de recesión que trae consigo la pandemia de Covid-19.

La preferencia por sostener deuda de alta calidad dominó a escala global durante marzo, lo que provocó salidas no sólo en deuda de México, sino de países emergentes en general, explicó la institución financiera en un reporte.

No obstante, la salida de capitales extranjeros en México también es consecuencia de la pronunciada caída en los precios del petróleo, las perspectivas negativas sobre la economía mexicana y la posición fiscal y financiera del gobierno mexicano.

En este sentido, recordó que las calificadoras de riesgo han comenzado a rebajar la nota crediticia de la deuda emitida por el gobierno, como es el caso de Standard & Poor’s y Fitch.

Intercam indicó que la salida de capitales extranjeros podría acentuarse, sobre todo si el impacto económico del Covid-19 deteriora aún más la posición fiscal del país, si los precios del petróleo se mantienen bajos y si prevalece en el mundo un entorno de preferencia por liquidez y activos seguros.

Sobre la histórica salida de capitales de marzo, a diferencia de lo sucedido en 2016, cuando en agosto se vendieron más de 200 mil millones de pesos en valores gubernamentales, las salidas de marzo de 2020 se concentraron en ventas de bonos, no Cetes como en aquella ocasión.

De hecho, no es posible encontrar una salida similar en la parte larga de la curva desde que existen datos sobre tenencias de valores gubernamentales por parte de extranjeros; es un nuevo récord histórico, explicó Intercam.

Los portafolios de extranjeros redujeron en general su tenencia de deuda mexicana en todo tipo de instrumentos en los pasados dos meses, aunque su estructura mantiene una distribución similar a la de años pasados.

La mayor parte de la tenencia siguen siendo bonos (82.5 por ciento), seguidos de Cetes (8.2) y en menor medida Udibonos (1.8) y Bondes D (0.1 por ciento).