Roberto González Amador

Incertidumbre generada por la renegociación del TLCAN causó la disminución: analistas

De entre 3 y 4 por ciento, la probabilidad de que Estados Unidos abandone el tratado comercial

La inversión de extranjeros en bonos de deuda interna del gobierno federal disminuyó en 28 mil 501 millones de pesos en el primer trimestre de este año respecto del saldo registrado al cierre de 2017, señal de la incertidumbre generada por el proceso de renegociación del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN), según datos del Banco de México (BdeM) y opiniones de analistas.

Ha habido incertidumbre por la renegociación del TLCAN, que se ha reflejado en la tenencia por inversionistas extranjeros de bonos gubernamentales, comentó ayer Gabriela Siller Pagaza, directora de análisis económico y financiero de Banco Base.

Al cierre de marzo pasado, inversionistas extranjeros reportaron en sus portafolios bonos de deuda interna del gobierno mexicano por 2 billones 74 mil 854 millones de pesos, de acuerdo con datos del BdeM. La cantidad fue inferior en 28 mil 501 millones a la registrada en diciembre anterior, de 2 billones 103 mil 356 millones, variación de 1.36 por ciento.

El movimiento refleja la forma en que los mercados financieros mexicanos se han visto afectados en meses recientes por el proceso de renegociación del TLCAN, acuerdo que liberó el comercio entre México, Estados Unidos y Canadá desde 1994 y fue cuestionado por el presidente estadunidense, Donald Trump, desde su campaña electoral.

La probabilidad de que Estados Unidos abandone el TLCAN es ahora muy pequeña, de entre 2 y 3 por ciento, consideró Siller Pagaza. Sin embargo, hasta que no se haga público un principio de acuerdo entre los tres países los movimientos de inversión, tanto en instrumentos financieros como directa, seguirá determinada por el proceso de renegociación, lo mismo que la variación del tipo de cambio del peso o los movimientos en la bolsa.

Es el proceso de renegociación del TLCAN lo que más está influyendo en los mercados, mientras la elección presidencial (de este año) no ha sido el factor principal, como ocurrió en procesos pasados, dijo Siller.

México tiene un régimen de tipo de cambio de libre flotación desde 1995, un año después de que se inició la administración del entonces presidente Ernesto Zedillo.

En la primera elección con régimen cambiario de libre flotación, la de 2000, el peso tuvo una depreciación de 10.74 por ciento entre el nivel mínimo de primer trimestre y el máximo del segundo trimestre, según Siller.

En la elección presidencial de 2006 la depreciación fue de 10.51 y en la de 2012 de 16.33. En ambos casos, con la cotización registrada entre el punto mínimo del primer trimestre y el máximo del segundo trimestre.

Este año el tipo de cambio comenzó cerca de 19 pesos por dólar, y esta semana se sitúa en torno a 18.40.

Vemos un mercado tranquilo respecto de la elección presidencial y que reacciona más a todo lo relacionado con la renegociación del TLCAN, expresó Siller.