La mayoría mencionó que la inflación global siguió presionada por los cuellos de botella en la producción, por la recomposición del gasto hacia mercancías, por el incremento en los precios de alimentos y energéticos, por la reapertura de algunos servicios y por los desequilibrios entre la oferta y la demanda.

La mayoría enfatizó que el horizonte en el que podrían incidir las presiones sobre la inflación es incierto y el riesgo de que afecten el proceso de formación de precios.

La mayoría señaló que los bancos centrales en las principales economías avanzadas han mantenido posturas acomodaticias.

Todos comentaron que la Reserva Federal anunció la reducción en su programa de compra de activos.

La mayoría señaló que el mercado anticipa su primer incremento de tasas en 2022.

La mayoría mencionó que los bancos centrales de economías emergentes siguen reduciendo su estímulo monetario.

Actividad Económica en México

Todos mencionaron que la información oportuna indica que la actividad económica se contrajo en el tercer trimestre y que se mantiene una evolución heterogénea entre sectores. Destacaron que la contracción obedeció al aumento de contagios, las disrupciones persistentes de las cadenas de suministro y el efecto de la nueva regulación en materia de subcontratación laboral sobre los servicios.

En cuanto a la oferta, todos resaltaron la contracción de los servicios en el tercer trimestre, en parte como reflejo de la nueva regulación a la subcontratación laboral.

Por otro lado, la mayoría mencionó que la producción industrial ha seguido recuperándose, si bien con heterogeneidad entre sus componentes. Comentó que las manufacturas no automotrices han registrado un mejor desempeño, mientras que las automotrices han resentido la escasez de insumos.

Por el lado de la demanda, todos resaltaron la debilidad del consumo y de las exportaciones automotrices.

La mayoría reconoció que, si bien el mercado laboral continúa recuperándose, aún presenta condiciones de debilidad.

Todos coincidieron en que persisten condiciones de holgura en la economía.

Hacia delante, la mayoría señaló que se prevén condiciones de holgura con marcadas diferencias entre sectores.

Inflación en México

Todos mencionaron que las presiones inflacionarias globales e internas continúan afectando a las inflaciones general y subyacente. La mayoría afirmó que, en lo que va del año, la inflación ha resentido las disrupciones en las cadenas de producción, los incrementos generalizados en los precios de las materias primas y alimentos, así como el cambio en los patrones de consumo.

La mayoría indicó que, debido a la profunda integración económica con Estados Unidos, la mayor inflación en este país ha contribuido al repunte de la inflación en México.

La mayoría destacó que en octubre la inflación general mostró una elevada variación anual, explicada principalmente por un incremento del componente subyacente.

La mayoría destacó que la inflación subyacente se vio afectada considerablemente por mayores presiones en los precios de las mercancías.

La mayoría mencionó el alza reciente en la inflación de servicios.

La mayoría señaló que las expectativas de las inflaciones general y subyacente para 2021, los próximos 12 meses y el cierre de 2022 volvieron a incrementarse, mientras que las de mayor plazo se han mantenido estables en niveles superiores a 3%.

La mayoría señaló que los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se revisaron al alza, especialmente los de corto plazo.

La mayoría resaltó que los choques que han incidido en la inflación son principalmente transitorios.